El indicador de riesgo país de Venezuela, medido a través del Emerging Markets Bond Index (EMBI) o Indice de bonos de mercados emergentes de JPMorgan, registró una contracción cercana al 52 % durante el transcurso del año 2026. Esta reducción ha estado impulsada principalmente por el dinamismo financiero derivado de los cambios políticos y económicos recientes, así como por una nueva caída observada entre finales de agosto y comienzos de septiembre, enmarcada directamente en los convenios energéticos promovidos y las expectativas de inversión extranjera en la industria petrolera nacional.
De acuerdo con los registros oficiales del indicador, la métrica pasó de 12.671 puntos básicos reportados el 2 de enero a situarse en 6.037 puntos a comienzos de septiembre, evidenciando una tendencia a la baja que contrasta con los más de 24.000 puntos registrados en periodos anteriores. Este comportamiento refleja una reacción positiva del mercado secundario ante la expectativa de una mayor reactivación en la producción de crudo y un incremento en el flujo de divisas para la nación.
Particularidades técnicas del EMBI y retos estructurales
A pesar de la significativa mejora en la valoración de los títulos de deuda soberana, especialistas en materia económica advierten que la contracción del indicador no representa bajo ningún concepto el costo real de endeudamiento del Estado venezolano. Jonathan Fortun, economista del Instituto de Finanzas Internacional (IIF), señaló que el país continúa formalmente en situación de impago desde 2017 y sin acceso regular a los mercados internacionales de capital, por lo que el EMBI refleja fundamentalmente las expectativas de los acreedores en el mercado secundario y no la capacidad crediticia actual de la república.
En consecuencia, los expertos recalcan que la caída del riesgo país está lejos de constituir una normalización financiera plena. La consolidación de un escenario económico sostenible dependerá de factores estructurales clave, tales como la reestructuración formal de la deuda externa, la definición de los términos contractuales en el sector petrolero y la transparencia en la distribución de los ingresos fiscales orientados al desarrollo integral del país.
Luis Miguel Flores
Noticia al día /Bloomberg
